ゴルフシュミレーション最新レポート
このように、銀行借入に比べ相対的に債券等の証券形態による資金調達が増加することを、「企業金融の証券化」と呼んでいます。
ユーロ市場において「企業金融の証券化」が進展した背景としては、田発展途上国の累積債務問題を契機として、安全性の高い先進国の信用度の高い借り手が行なう証券形態の資金調達に資金が流れるようになったこと、剛各国において金融自由化が進み、為替管理が撤廃ないし緩和された結果、ユーロ市場における債券発行が促進されたこと、などがあげられます。
②資産金融の証券化 「資産金融の証券化」とは、金融機関が資産である貸付債権を流動化して不特定多数の投資家から資金調達を行なうなど、資産価値を基礎として証券形態による資金調達が行なわれることを言います。
「資産金融の証券化」は、米国の金融市場において進展しました。
八〇年代に入ると、米国の銀行や貯蓄金融機関の倒産が多発するようになり、当局は、金融システムの安定を目的に自己資本比率規制を強化しました。
このため銀行や貯蓄金融機関は、資産規模の拡大を通じて収益を増やす経営から、資産に対する収益の比率を重視する経営へと方針を転換し、貸出債権を流動化する方策を拡大する市場取引採るようになりました。
米国における「資産金融の証券化」は、まず住宅金融の分野から始まり、八〇年代後半には、住宅金融以外の分野にも広がりました。
住宅ローンを裏付けとして発行される証券はＭＢＳ（モーゲ九ンーバックトーセキュリティーズ）と呼ばれ、その他の貸付債権を裏付けとして発行される証券はＡＢＳテセットーバ″クトーセキュリティーズ）と呼ばれています。
一般に、ＡＢＳは、小口かつ均質で、定期的に返済が行なわれる貸出債権を裏付けとして発行されます。
八五年の自動車ローン証券（ＣＡＲＳ）の発行から始まり、その後、リース債権、クレジットカード債権などへ証券化の対象が広がってきました。
「資産金融の証券化」が進んだ背景として、コンピューターの発達により膨大な件数の貸出の事務処理を迅速に行なえるようになったこともあげられます。
わが国における「金融の証券化」は、七〇年代後半の国債の大量発行を契機に始まり、八〇年代後半には、大企業を中心とする「企業金融の証券化」が進展しました。
特に、転換社債、ワラント債の発行が増加したことに加え、株式の時価発行増資も大きな伸びを示しました。
「企業金融の証券化」が進んだ要因としては、一つは、有担保原則などの社債発行に関する規制の緩和が進んだことがあります。
特にユーロ債に対する規制の緩和が進んだことが、ユーロ債の発行増大につながりました。
もう一つは、株価の上昇です。
株価の上昇が長期間続いたことにより、転換社債やワラント債といった株式関連債の発行コストが普通社債や借入に比べて特に低くなりました。
九〇年以降、こうした傾向にブレーキがかかった状態となりましたが、長期的には「企業金融の証券化」の流れは変わらないものと思われます。
一方、わが国における「資産金融の証券化」はこれまでほとんど進みませんでした。
銀行の貸付債権を流動化するための商品として、七三年に住宅ローン債権信託、七四年に住宅抵当証書の取り扱いが開始され、八九年からは地方公共団体向け貸付債権の流動化も始まりました。
しかし、古くからあった抵当証券以外はいずれも取り扱いが低調であり、貸付債権の流動化の状況を欧米と比較した場合、その進展は限られた範囲にとどまっています。
その理由としては、長短分離など業態間の垣根問題への配慮から貸付債権流動化商品の商品性が制約されてきたこと、わが国の金融機関としても貸付債権の流動化に対するニーズがさし迫ったものではなかったこと、などがあげられます。
しかし、今後は、次のような理由で「資産金融の証券化」も着実に進展していくことが予想されます。
一つは、自己資本比率規制の強化や金利変動リスクの増大から、わが国の銀行にとっても貸付債権の流動化に対するニーズが高まることです。
もう一つは、金融自由化の進展により、流動化商品に対する制約が取り払われ、商品性が向上することが見込まれることです。
銀行業務の国際的展開国際業務とは 銀行の業務を分類する方法としては、預金業務や貸出業務といった銀行が提供する商品やサービスの種類によるもののほかに、取引先の所在国や取引の通貨によって、国内業務と国際業務に分ける方法があります。
銀行の国際業務とは一般に、日本からみた非居住者との取引、ないしユーロ円を含む外貨での取引を指します（図表５１１）。
したがって、国内店が居住者に対して円建てで行なう取引が国内業務で、これを除く国内店の業務、および海外店の全業務が国際業務に当たります。
国際業務には大きく分けて、外国為替業務、貿易金融業務、対内（居住者向け）貸付業務、対外 （非居住者向け）貸付業務、資金取引業務、国際証券業務などがあります。
このほか、銀行によっては買収、提携などを通じて、リース業務、信託業務、投資顧問業務やＭ＆Ａの斡旋業務に進出している例もあります。
圈外国為替公認銀行 こうした国際業務を営もうとする銀行は、「外国為替及び外国貿易管理法」（外為法）の規定に従って大蔵大臣の認可を受ける必要があります。
認可を受けた銀行を、外国為替公認銀行（外為銀行または為銀）と呼んでいます。
国際業務、特に外国為替業務については、為銀しかその業務を行なうことができません。
これは、為替業務がそもそも銀行の固有業務であることに加え、為替管理政策上、対外取引に伴う資金の流れを当局が把握する必要があるためです。
九〇年末現在、外国為替公認銀行は三百二十三、このうち外資系の信託銀行と日本に支店を持っている外国銀行を除くと、二百二十九の為銀があります（図表５－２）。
また、海外に支店を持つ銀行は五十二行となっています。
国際業務の種類二つの国の間で貿易取引や資本取引が行なわれると、その決済のために二銀行業務の国際的展開の異なった通貨を交換する必要が生じます。
このような場合に行なわれる通貨の交換（外貨の売買）が外国為替取引で、外国への送金などを含め外国為替業務と呼ばれています。
自動車などの輸出代金の受け取り、石油などの輸入代金の支払いや海外の証券を購入する際の円と外貨の交換が外国為替業務の代表例です。
身近な例としては、海外旅行の際に用いられるトラベラーズーチエ。
クの発行などがあります。
銀行はこうした顧客との売買に基づく外貨の過不足を調整するため、外国為替市場での取引を行なっています。
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